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关注 | 各品种6月操作策略大集合!

必威电竞 www.jinyecd.com 来源:申银万国期货| 时间: 2019-06-14 |阅读量:60 语音播放

苹果、铁矿石、股指……

这么多期货品种

6月该怎么投资?

小编花了好大功夫,

为你整理了6月各品种的操作策略,

快来看看吧!

6月宏观策略

5月经济偏弱运行:延续4月经济走弱的趋势,本月工业生产继续放缓。需求面上,汽车消费仍偏弱,住宅销售韧性较强,相互抵消,需求端相对平稳。贸易摩擦升级,外部需求走差。总体来看,经济运行偏弱。

贸易摩擦升级,结构性政策为主:6月下旬举行的G20峰会可能是一个关键的时间节点考虑到目前仍相对稳健的美国经济以及特朗普政府似乎并不急于谈成协议的表现,贸易摩擦进一步升级的风险更大。从本月宏观政策的走向上看,调结构、防风险的结构性政策仍为主要的政策选择,刺激短期需求的政策基本尚未出台。

汽车生产仍偏弱,地产板块保持韧性:房地产市场表现出较强的韧性。但是近期有些地区房价上涨较快,房地产调控政策有所收紧。总体上可能略有影响,但整体房地产市场仍有望稳健运行,房地产投资仍有支撑。目前汽车产业自行调整,库存堆积现象不严重,至少远好于去年底的情况,但是在需求仍弱的情况下,产量和产能投资都会继续保持较低水平。

6月经济运行预计偏弱:我们对6月的宏观经济预计偏弱。前期减税降费政策已经完全落地,政策效力的完全显现需要一定时间,我国重点政策方向集中于结构性的改革政策,因此经济保持稳定即完成政府目标。当然,6月G20峰会上中美领导人可能的接触是重要的不确定性事件,可能对市场预期产生重要影响。我们对此的预期偏负面。

工业品价格走势展望:近期钢铁产量上升较快,库存降速变缓,地产调控政策有所收紧,从需求端来说钢材可能不具备上涨的基础了。制造业板块预计也没有更多的利好出现,去库存周期下,需求上偏弱,有色和能化中的一些品种仍处于弱支撑的状态。预计6月工业品价格波动趋小,且以下行为主。

摘自:申银万国宏观6月投资策略报告

各品种6月份操作策略

股指

 1. 波段操作

受中美贸易摩擦升级影响,股市出现大幅下跌调整,资金大幅流出股市,全球避险情绪升温,人民币短期贬值近3%加剧汇率风险,外部宏观环境的不确定性压制股指上涨空间。同时,公布的4月份各项经济数据不及预期,周期拐点得不到有效确认。

展望6月,一方面,随着资本市场对外的进一步开放,从5月底开始将会有海外资金陆续增持A股,预计对后市形成较有利的支撑;另一方面科创板临近,公募基金自2018年四季度开始加仓IC合约明显,相关成长型科技股有望走出独立行情。中长期空间还要取决于宏观环境、经济数据和市场流动性。总体而言,预计6月走势会好于5月,短线可以博取小反弹,但空间不会太大。

综合判断,我们预计因海外资金流入指数期间会有小反弹,但受制于宏观环境的不确定导致空间不大,若中美谈判进一步恶化不排除指数进一步下跌,随着科创板推进,成长型板块有望受到资金关注。因此,6月份沪深300核心区间维持在3500—3850点。

在没有进一步利空消息前,可以关注股指近月逢低做多机会,若中美贸易谈判进一步恶化,建议逢高做空。具体操作见下表。总仓位控制在30%左右。策略止损后,如果满足开仓条件,可重新进入。总止损次数不超过3次。

 2. 套期保值操作建议

沪深300指数3500点以下逐步加大买入套保仓位,3400点附近完全套保。

摘自:申银万国股指期货6月份投资策略报告

原油

 1. 波段操作

操作上,建议关注波段做多机会。操作建议:选择低位做多。

2. 跨市对冲操作

 

3. 套期保值操作建议

6月份,原油基本面多空交织,压力与支撑对价格的约束较强。建议关注行业上下游的基本面变化,结合自身需求,参照波段策略采取相关的套期保值操作,以规避价格波动带来的不利影响。

摘自:申银万国原油期货6月份投资策略报告

甲醇

1. 波段操作

操作上,6月操作空间不大,建议中下旬逢低做多为主。

 

2. 跨期对冲操作

近期甲醇制烯烃利润处于偏低水平,关注卖甲醇买PP策略。

 

3. 套期保值操作建议

6月份,甲醇基本面多空交织,压力与支撑对价格的约束较强。建议关注行业上下游的基本面变化,结合自身需求,参照波段策略采取相关的套期保值操作,以规避价格波动带来的不利影响。

摘自:申银万国甲醇期货6月份投资策略报告

PTA

1. 单边操作

前期空单止盈,可在逢低位轻仓参与PTA反弹行情。

 

2. 套保操作建议

6月份,PTA下游厂家逢低做多,锁定原料采购成本。

摘自:申银万国PTA期货6月份投资策略报告

螺纹铁矿

1. 区间操作

5月大幅拉升后,预计6月铁矿石的涨势将趋缓,但目前铁矿石基本面仍然良好,因此给予6月操作区间预估为680-800。建议20%仓位以方向向上的区间思路操作,可尝试高抛低吸,下方支撑源于良好的基本面以及高基差带来的安全边际,上方压力主要源于钢厂利润以及废钢替代性。

 2. 跨期对冲操作

目前铁矿石现货处于供需错配的强势之下,1909合约基差80元,而9-1价差60元附近波动,根据目前的供应情况而言,尚未有大量供给增补巴西的缺口,而需求端钢厂的生产积极性依然位于高位,铁矿石仍然处于牛市格局,正套策略的胜率较高。建议50-56开仓介入正套,目标退出区间80-100。

3. 套期保值操作

考虑到目前铁矿石基差仍然接近80元/吨,对于钢厂而言,在现货端价格高于盘面,维持低现货库存的情况下,仍然可以在盘面作买入套保。9月前矿石目前仍没有看到现货供需大幅改善可能,盘面大贴水给了极高安全边际,建议700-730分批买入。

摘自:申银万国螺纹铁矿石期货6月份投资策略报告

焦炭焦煤

1. 波段操作

焦炭期货1909合约5月份强势震荡上行,区间2017-2362 元/吨,5月伊始,焦炭现货在下游钢厂限产不严及环保去产能预期提振下,顺利兑现第二、三轮上涨,目前山西个别焦化企业在低库存、预售订单饱满的基础上已开始提涨第四轮,下游钢厂暂未接受,不过目前焦炭库存结构性偏紧、北方钢厂采购压力较大,后期第四轮落地概率仍然较大。

 

2. 跨期对冲操作

J1909合约现阶段对应现货反弹周期,目前现货等待环保政策进一步明朗上下驱动都不足,期货1909合约受短期资金博弈影响较大,预期基差波动暂不明朗,现货如环保趋严预期,后续在供需紧平衡下仍有上涨空间,驱动不明情况下可依据盈亏比,建议可适当关注J909-12001价差在30-0附近的正套策略,目标80-150,注意风险。

3. 跨品种操作

根据产业链利润传导路径,6月关注钢厂利润回落导致的焦化利润压缩,进而衍生出的投资机会。虽然焦炭现货仍有可能在成本及环保支撑下进一步上涨,但焦炭库存结构性失衡、钢厂如限产加强后对焦炭采购谨慎,期现套利抛压隐忧。策略上,建议或空09焦炭多09焦煤的空利润套利谨慎持有,一旦6月初山西环保督察政策强硬,需择机离场。

摘自:申银万国焦炭焦煤期货6月份投资策略报告

豆粕

1. 套利对冲操作

5-8月份,建议做买豆粕09抛豆粕01的套利,具体操作如下表。总仓位控制在30%以内。策略止损后,如果满足开仓条件,可重新进入。总止损次数不超过2次;盈利超过50点后止损改为开仓价。

 

2. 套期保值操作建议

近月船期进口大豆的盘面压榨利润如果达到25美元/吨以上,则建议做买CBOT大豆,锁定汇率,销售基差,同时抛售DCE5月豆粕和豆油的正向压榨套利。

摘自:申银万国豆粕期货6月份投资策略报告

玉米

1. 波段操作

6月份,建议C1909合约若再次下跌,可尝试做多,具体操作见下表。总仓位控制在20%左右。策略止损后,如果满足开仓条件,可重新进入。总止损次数不超过2次。关注现货高点出现时间和价格,如果基本面出现明显改善或恶化,可适当延长策略。

2. 期现操作

对于玉米下游的深加工或者饲料企业而言,在1909的玉米出现超跌的时候,可以结合自身的实际成本和消耗量等情况,在期货上买入玉米,锁定原料成本。

摘自:申银万国玉米期货6月份投资策略报告

苹果

1. 波段操作

6月份,AP910及以后合约可能继续围绕产区套袋情况和气象状况进行炒作,但我们预计苹果今年将同比增产较多,建议进行谨慎轻仓短空,具体操作见下表。总仓位控制在5%左右。策略止损后,如果满足开仓条件,可重新进入。总止损次数不超过2次。关注基本面因素变化,如果基本面出现明显改善或恶化,可适当延长策略。

 

摘自:申银万国苹果期货6月份投资策略报告

 白糖

1. 波段操作建议

6月份,建议白糖期货多单波段操作。具体操作如下表。总仓位控制在5%以内。策略止损后,如果满足开仓条件,可重新进入。总止损次数不超过2次;盈利50点后止损改为开仓价。

2. 套期保值操作建议

白糖配额外进口利润窗口已经打开,伴随进口利润持续走高,目前利润200元/吨左右。建议进口贸易产业客户进口套利,即采购进口糖现货,空国内期货。并结合后期基差走势选择制作仓单或在国内销售现货(同时平仓期货空单)。

摘自:申银万国白糖期货6月份投资策略报告

贵金属

1. 趋势操作

6月金银市场整体以震荡市看待,但黄金的上行风险概率增大,可能伴随美联储态度向鸽派软化在6月出现新一轮上涨的驱动。操作上黄金以逢低多为主,白银以逢高空为主。

总仓位控制在25%左右。策略止损后,如果满足开仓条件,可重新进入。关注基本面因素变化,如果基本面出现明显改善,可适当延长策略。

 

2. 套期保值操作建议

鉴于黄金整体震荡走弱的预期,建议企业根据自身风险敞口选择保值方式,沪金1912到达282元/克以下时以买入保值为主,290元/克以上以卖出保值为主?;σ?912到达3540元/克以下时以买入保值为主,3600元/克以上以卖出保值为主。

摘自:申银万国贵金属期货6月份投资策略报告

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